2022年以来，动力+储能市场保持高景气度，带动锂离子电池出货量大幅增长，进而带动电解液及其上游原材料需求跃升。大体量的下游市场需求提供了坚实的市场土壤，然而电解液及六氟磷酸锂、VC等原材料供应吃紧，其价格进入上涌通道。这对于电解液产业链企业业绩无疑是一大利好。近日，多家电解液产业链上市企业发布Q1季度报告（预告）。整体来看，业绩持续向好，净利润实现大幅度增长。

       具体来看，除奥克股份因溶剂材料业务占比相对较低，同比增幅影响较小外，其它企业净利润增长达1-8倍，其中，天际股份以7-8倍的增长幅度位居首位。 对比去年，多氟多、天赐材料、天际股份Q1净利润已达去年全年净利润的一半，永太科技甚至赶超去年全年净利润。不过需要注意的是，近期六氟磷酸锂价格出现回落，较今年年初的59万元/吨降至45.05万元/吨，跌幅达23.6%。GGII预计，今年随着电解液原材料六氟磷酸锂、VC等新增产能释放，供求关系将有所缓解，价格将下滑，下滑幅度有望超50%。 电解液产业链相关企业应警惕市场态势变化，提前做好应对之措。 

纵观电解液赛道各玩家的发展情况，可以一窥当下该领域的产业现状及发展格局：

1. 电解液及其原材料量利齐升。

       从上市企业季度报中可明显看出，净利润增幅明显高于营收增幅。这意味着电解液及其上游原材料盈利能力大幅提升。 一方面，下游市场需求旺盛叠加产品涨价，为其净利润增长提供支撑。GGII数据显示，2022年一季度我国动力电池装机量约46.87GWh，同比增长140%。按照1GWh动力电池需要1300吨电解液测算，46.87GWh带动约6.1万吨电解液市场需求，六氟磷酸锂、VC等上游原材料需求量也水涨船高。另一方面，新增产能释放为企业净利润增长提供长效保障。新宙邦湖南双氟磺酰亚胺锂盐项目预计今年上半年投产、新建波兰项目下半年投产，美国项目也在积极筹划中，预计2022年底电解液产能将达到24万吨。

2. 电解液投扩产项目升级。

       TWh时代方向确定，头部动力电池企业向百GWh级产能发起冲锋，对电解液的需求规模加速向数十万吨、甚至百万吨级跃升。 在此情景下，相关企业纷纷大手笔投扩产，强化自身规模化产能输出能力。据高工锂电不完全统计，2022年一季度以来，电解液相关项目就涉及11个，规模达92.23万吨，投资金额超143亿元。其中，单项目最小年产能也有10万吨，最大年产能达30万吨，电解液布局规模日益呈大规模态势。 值得注意的是，大规模的投扩产项目接连落地，未来有可能出现产能结构性过剩局面。 

3. 头部企业垂直一体化布局加深。

       随着动力电池新周期的到来，强劲的下游市场需求只增不减，电解液上游原材料价格上涨、供应吃紧，电解液成本持续走高。面对此情形，构建溶剂、添加剂、电解质等原料配套闭环，纵深一体化布局可构建自身竞争优势。不难看出，纵深一体化布局已成为企业共识。通过这一“护城河”，保障自身供应链长期稳定，提升成本等话语权，将成为众企业在日益激烈竞争中脱颖而出的有力武器。 

4. 市场话语权逐渐回归买方市场。

       自去年开始，动力电池企业纷纷通过锁长单、入股、增资等方式，“深绑”电解液产业链企业，以加强对电解液供应的掌控，锁定优质产能供应，降低采购成本。 2022年国内电解液市场头部企业集中度将继续提升，头部电解液企业与下游头部客户绑定将继续加深；电解液市场将逐步由卖方市场转向买方市场，产品性能、成本等行业竞争要素日益成为重点。

来源：高工锂电